據(jù)中國證券報7月28日報道，27日以銅為代表的有色金屬延續(xù)強(qiáng)勁上揚(yáng)態(tài)勢。盡管目前正處于傳統(tǒng)的消費(fèi)淡季，但銅加工企業(yè)的開工狀況使市場看到了“淡季不淡”的景象。前期壓抑的需求正在逐步釋放，而流動性充裕以及宏觀經(jīng)濟(jì)向好的跡象更強(qiáng)化了市場對于銅價將繼續(xù)走高的預(yù)期。
　　
　　銅市“淡季不淡”
　　
　　截至27日收盤時，滬銅主力0911合約大幅上揚(yáng)3.36%，報于44930元/噸，刷新了去年10月8日以來的新高。與此同時，鋁期貨主力合約更是以漲停報收，鋅期貨主力合約的同日漲幅也達(dá)到了4.11%。
　　
　　市場對于宏觀經(jīng)濟(jì)狀況持續(xù)復(fù)蘇的預(yù)期依然是推高銅價的主要原因。包括銅等有色金屬在內(nèi)的大宗商品和股指的同步走高又顯示出低成本流動資金對于各種風(fēng)險資產(chǎn)的興趣。截至北京時間27日16點54分，LME3月期銅報于5625美元/噸，并一度創(chuàng)出去年10月6日以來的新高。
　　
　　國內(nèi)銅價一方面受到LME市場帶動，另一方面國內(nèi)“淡季不淡”的下游需求狀況成為了現(xiàn)貨銅價的主要推漲因素。國內(nèi)一家主要銅管加工企業(yè)的人士對中國證券報記者表示，7月份公司的開工狀況依然處于高位，盡管處于傳統(tǒng)的需求淡季，但目前的開工率和旺季時并沒有什么區(qū)別。
　　
　　在銅桿市場上，上海有色網(wǎng)（SMM）公布的調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，7月銅線桿企業(yè)的開工率為71.5%，環(huán)比下降1.1%，同比上升7.1%，表明國內(nèi)銅線桿消費(fèi)“淡季不淡”。從企業(yè)透露的信息看，國家4萬億投資帶動的工程投資和電網(wǎng)建設(shè)需求正在延續(xù)。目前銅桿企業(yè)開工率要好于上半年前期，但企業(yè)也在擔(dān)心未來的高銅價將抑制消費(fèi)。
　　
　　事實上，除了大型加工企業(yè)仍然保持強(qiáng)勁的消費(fèi)勢頭外，中小型銅加工企業(yè)在銅價大幅上揚(yáng)后對于銅原料現(xiàn)貨的采購已顯出遲緩的跡象�！般~價漲速快于銅材，加工產(chǎn)能龐大而分散的現(xiàn)狀使這樣的問題難以避免”，一家銅材加工企業(yè)的負(fù)責(zé)人對中國證券報記者表示。
　　
　　冶煉商加工費(fèi)持續(xù)走弱
　　
　　在銅價上揚(yáng)的同時，銅精礦的供求緊張狀況也在繼續(xù)。這直接導(dǎo)致了國內(nèi)銅冶煉企業(yè)加工費(fèi)的走低。SMM提供的數(shù)據(jù)顯示，目前我國銅精礦現(xiàn)貨TC/RC已下滑至20美元/噸至35美元/噸的水平，而年初這一數(shù)字是90美元/噸。
　　
　　盡管冶煉企業(yè)加工費(fèi)的下滑理論上能促使冶煉企業(yè)收縮產(chǎn)能，但有市場人士認(rèn)為，中國銅冶煉產(chǎn)業(yè)長期存在的產(chǎn)能龐大而分散的問題依然在延續(xù)，這意味著盡管單位加工費(fèi)在降低，而中國對于銅精礦的需求短期內(nèi)很難有顯著降低，除非在短期內(nèi)廢雜銅的供應(yīng)會出現(xiàn)實質(zhì)的擴(kuò)大。這樣看，銅價支撐顯然存在。